财务杠杆作用作用

发布网友发布时间：2024-10-21 06:35

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热心网友时间：2024-10-24 20:08

合理运用财务杠杆能为企业的权益资本带来额外的收益，但同时也伴随着财务风险。财务杠杆的作用主要体现在负债和优先股筹资对提高企业所有者收益的影响。具体而言，财务杠杆的作用是以投资利润与负债利息率的对比为基础的。

当投资利润率超过负债利息率时，企业盈利。债务资金所创造的收益（息税前利润）在扣除债务利息后，仍有剩余，这部分收益归企业所有者所有。反之，当投资利润率低于负债利息率，债务资金所创造的利益不足以支付债务利息。此时，企业需要动用权益性资金所创造的利润的一部分来填补差额。这会降低企业使用权益性资金的收益率。

由此可见，财务杠杆的作用取决于负债在企业资金结构中的比重。当负债比重较大，支付的利息也较高时，所有者可能获得较大的额外收益。但若投资利润率低于负债利息率，所有者将承担更大的额外损失。财务杠杆的作用通常表现为利息成本对额外收益和额外损失的影响。

不同形式的财务杠杆在不同条件下会产生不同的后果。当投资利润率高于负债利息率时，财务杠杆将产生积极影响，所有者获得额外收益。这种额外利润称为财务杠杆利益。相反，当投资利润率低于负债利息率时，财务杠杆将产生负面效应，所有者承担额外损失。这些额外损失构成了企业的财务风险，甚至可能导致企业破产。财务风险的不确定性正是企业运用负债筹资所带来的风险。