战略性投资战略性投资评估方法

发布网友发布时间：2024-09-24 10:31

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热心网友时间：2024-09-24 21:40

现金流量折现评估法（DCF），作为投资和理财领域的核心工具，是评估企业价值的重要方法，其原理是根据企业未来的现金流量以折现率计算其现值。它基于货币时间价值、投资收益和风险报酬理论，本质上与净现值法相似。然而，在战略投资价值评估中，DCF存在明显局限性。

首先，DCF评估方法可能低估甚至无法衡量战略投资的价值。由于其主要关注的是可直接产生现金流的资产，而战略投资往往在短期内无法直接盈利，如市场份额扩张、专利获取或潜在市场潜力等，这些投资的长期价值往往被忽视。因此，对于着眼于未来增长的企业，短期收益可能不如战略投资的潜在价值重要。

其次，折现率的选择在战略投资评估中具有挑战性。由于战略投资的不确定性，选择过高的折现率可能导致低估，而过低则可能高估。现有的DCF方法难以做到对战略投资价值的科学评估，影响整体企业价值的准确估算。

相较于DCF，重置成本法和市场法也有局限。重置成本法主要评估投入成本，无法准确评估未来收益；市场法在处理企业战略投资的不确定性时也存在困难，特别是对于非完整交易的企业，市场价值往往难以反映战略投资的真实价值。

鉴于此，对于战略投资的价值评估，可以考虑引入增长期权理论，将战略投资视为实现企业长期战略的期权，借鉴期权定价模型，以更全面、合理的方式评估其潜在的长期价值，弥补现有评估方法的不足。